Le 27ª elezioni ordinarie per la Camera dei Consiglieri si sono tenute il 20 luglio 2025. Di conseguenza, il Partito Liberal Democratico e il Komeito, al governo, hanno perso la maggioranza con 122 seggi, mentre il Partito Democratico del Popolo e il Partito dei Consiglieri hanno guadagnato terreno. Se la politica fiscale dovesse invertirsi e si verificassero turbolenze politiche, si teme che lo yen si indebolisca nuovamente. In che modo la schiacciante sconfitta del partito al governo in queste elezioni influenzerà le prospettive dell'economia e del mercato degli orologi di lusso? Il noto giornalista economico Tomoyuki Isoyama offre la sua analisi.
Giornalista economico e professore presso la Chiba University of Commerce. Nato a Tokyo nel 1962. Laureato presso la Facoltà di Scienze Politiche ed Economia dell'Università di Waseda. Ha lavorato presso Nikkei Inc. come reporter di borsa, vicedirettore dello stesso dipartimento, capo dell'ufficio di Zurigo, capo dell'ufficio di Francoforte e vicedirettore e membro del comitato editoriale di Nikkei Business. Ha lasciato l'azienda nel 2011 per diventare indipendente. Si occupa di un'ampia gamma di personaggi politici, governativi e aziendali. Tra i suoi libri figurano "The International Accounting Standards War: Final Chapter" e "The Secrets of Switzerland, the Brand Kingdom" (entrambi pubblicati da Nikkei BP).
[Sito ufficiale di Tomoyuki Isoyama]http://www.isoyamatomoyuki.com/
Testo di Tomoyuki Isoyama
Mikio Ando: Illustrazioni
Illustrazione di Mikio Ando
[Articolo pubblicato nel numero di settembre 2025 di Kronos Japan]
La sconfitta del partito al governo alle elezioni della Camera dei Consiglieri accelererà il deprezzamento dello yen? I dazi di Trump porteranno anche a un calo dei consumi?
La coalizione di governo del Partito Liberal Democratico e del Komeito ha subito una grave sconfitta alle elezioni per la Camera dei Consiglieri, perdendo la maggioranza. Con la coalizione di governo ora presente alla Camera dei Consiglieri, proprio come lo era alla Camera dei Rappresentanti, si prevede che la situazione politica diventerà ancora più caotica. Sebbene il Primo Ministro Shigeru Ishiba abbia dichiarato che continuerà a ricoprire il suo incarico, è innegabile che la sua influenza unificante si sia indebolita.
Il Partito Democratico per il Popolo e il Partito Democratico per il Popolo hanno fatto grandi passi avanti nelle elezioni della Camera dei Consiglieri. Chiedono un aumento dello stipendio netto per la generazione attiva e una riduzione dell'imposta sui consumi, aumentando la possibilità che si uniscano ad altri partiti di opposizione nel chiedere tagli fiscali come misura per contrastare l'aumento dei prezzi. Se crescesse la preoccupazione che la situazione finanziaria del Giappone possa peggiorare ulteriormente, ciò potrebbe portare a una perdita di fiducia globale nelle finanze giapponesi, con conseguente ulteriore indebolimento dello yen.
Il peggioramento della situazione finanziaria porterà a un ulteriore indebolimento dello yen?
Il "tasso di cambio effettivo reale", pubblicato mensilmente dalla Banca del Giappone, indica la forza dello yen rispetto alle altre valute e, a maggio 2025, era pari a 74.55 (con il 2020 come anno base). La debolezza più recente dello yen è stata di 68.27 a luglio 2024, il che significa che da allora si è rafforzato, ma è ancora più debole del livello di 75.09 di gennaio 1970. All'epoca, il tasso di cambio yen-dollaro era di 1 dollaro USA = 360 yen, quindi il tasso di cambio effettivo dello yen è più debole di allora. Non c'è da stupirsi che la gente pensi che il Giappone sia diventato più povero.
Se l'esito di queste elezioni dovesse portare all'attuazione di una serie di politiche che peggioreranno le finanze nazionali, come il pagamento di sussidi e tagli fiscali, è probabile che il tasso di cambio effettivo reale inizi a scendere nuovamente verso il livello di 68.27 registrato a luglio dello scorso anno. Si stanno attuando politiche che indeboliscono il dollaro statunitense stesso come tasso di cambio, quindi è difficile prevedere cosa accadrà al tasso di cambio yen-dollaro, ma esiste la possibilità che lo yen si indebolisca ulteriormente.
Ciò potrebbe portare a ulteriori aumenti dei prezzi dei beni importati. La spesa fiscale per contrastare l'aumento dei prezzi potrebbe tradursi in un ulteriore indebolimento dello yen, con conseguente aumento dei prezzi delle importazioni, creando un circolo vizioso.
Finora l'economia giapponese ha beneficiato dell'aumento del numero di visitatori stranieri in Giappone dovuto alla debolezza dello yen e all'aumento dei consumi in entrata, ma se i prezzi continuano a salire, aumenta la possibilità che ciò abbia un impatto negativo sui consumi interni e che l'economia nazionale possa iniziare a deteriorarsi seriamente.
Le esportazioni di orologi svizzeri verso il Giappone si bloccano improvvisamente
Il recente improvviso rallentamento delle esportazioni di orologi svizzeri verso il Giappone potrebbe essere un segnale di questa recessione economica. Secondo le statistiche della Federazione dell'industria orologiera svizzera (FH), le esportazioni verso il Giappone a giugno 2025 ammontavano a 155,6 milioni di franchi svizzeri (circa 287 miliardi di yen), in calo dell'11% rispetto allo stesso mese dell'anno scorso. Le esportazioni cumulative da gennaio a giugno ammontavano a 931,5 milioni di franchi svizzeri (circa 172 miliardi di yen), superando i totali della Cina continentale e di Hong Kong, posizionando il Giappone al secondo posto dopo gli Stati Uniti. Tuttavia, ciò è stato dovuto al significativo calo delle esportazioni verso la Cina continentale (-18.7%) e Hong Kong (-13.3%), mentre le esportazioni verso il Giappone stesso sono diminuite del 3.2%. Le esportazioni verso gli Stati Uniti sono aumentate cumulativamente del 20.4%, apparentemente trainando i consumi globali. Tuttavia, le esportazioni globali totali di orologi svizzeri sono diminuite dello 0.1% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, il che indica un rapido rallentamento dell'economia globale.
Inutile dire che l'impatto dei dazi di Trump è significativo. Il 23 luglio, il presidente degli Stati Uniti Trump ha annunciato sui social media di aver raggiunto un accordo per imporre un dazio del 15% sul Giappone, a partire dal 1° agosto. Il fatto che il dazio fosse inferiore al 25% inizialmente previsto è stato accolto con favore dal mercato, con un significativo aumento del prezzo medio delle azioni Nikkei. Tuttavia, con un dazio elevato del 15% imposto su automobili e altri prodotti di esportazione, è certo che ciò avrà un impatto significativo non solo sulle esportazioni giapponesi verso gli Stati Uniti, ma anche sull'economia globale.
Supponendo che il tasso di cambio del Giappone continui a muoversi nella direzione di uno yen più debole per il momento, uno scenario ottimistico potrebbe suggerire che ciò porterà a un ulteriore aumento dei turisti in arrivo e a una spinta ai consumi. D'altro canto, una visione pessimistica potrebbe suggerire che lo yen debole causerà un aumento dei prezzi, il che raffredderà rapidamente l'economia interna e, di conseguenza, porterà a un calo dei consumi. In entrambi i casi, la situazione è difficile da prevedere. Il consumo di orologi di lusso e altri articoli costosi da parte dei visitatori stranieri in Giappone continuerà a crescere o si stabilizzerà? I prossimi mesi saranno probabilmente un punto di svolta.
