Osservatorio economico degli orologi / La fuga di capitali in tempo di guerra si dirige anche verso gli orologi di lusso

L'attacco congiunto USA-Israele all'Iran, la rappresaglia iraniana, incluso il blocco dello Stretto di Hormuz, e la conseguente inflazione, esacerbata dall'instabilità in Medio Oriente... In questo contesto globale turbolento, il mercato degli orologi di lusso si dimostra resiliente. D'altro canto, la recessione economica in Cina, da tempo secondo mercato di esportazione per gli orologi svizzeri, è significativa e, se l'economia statunitense, attualmente la più grande al mondo, dovesse rallentare, l'intero mercato degli orologi di lusso ne risentirebbe inevitabilmente in modo considerevole. Dove si dirigerà dunque il mercato degli orologi di lusso nel 2026? Il promettente giornalista economico Tomoyuki Isoyama analizza la situazione.

La fuga di capitali in tempo di guerra ha portato anche allo sviluppo di orologi di lusso.

　Il 28 febbraio 2026, Stati Uniti e Israele hanno lanciato un attacco contro l'Iran, uccidendo la Guida Suprema Ayatollah Ali Khamenei e altri funzionari governativi. L'Iran ha reagito bombardando i paesi confinanti con basi militari statunitensi, precipitando il paese in uno stato di guerra. Il conflitto, che gli Stati Uniti si aspettavano di breve durata, sembra ora destinato a protrarsi. Inoltre, la dichiarazione di blocco dello Stretto di Hormuz da parte dell'Iran sta avendo un impatto significativo sull'economia globale. In particolare, il Giappone, che dipende dal Medio Oriente per il 90% del suo fabbisogno di petrolio greggio, e il 90% di questo transita attraverso lo Stretto di Hormuz, si trova ad affrontare preoccupazioni non solo per l'aumento dei prezzi della benzina sul mercato interno, ma anche per la carenza di prodotti petrolchimici derivati ​​dal petrolio. L'economia globale è in subbuglio.

　Il 18 marzo, Israele ha attaccato impianti di gas naturale nel sud-ovest dell'Iran, e l'Iran ha reagito attaccando impianti di gas naturale in Qatar, provocando una nuova impennata dei prezzi del petrolio greggio, con il prezzo di riferimento dei futures WTI che ha superato i 100 dollari al barile. Con l'interruzione delle forniture di petrolio greggio mediorientale, si prevede un ulteriore aumento dei prezzi del petrolio e una ripresa dell'inflazione globale è considerata quasi certa. Ci si aspettava che l'economia globale mantenesse una crescita graduale, ma la guerra con l'Iran ha gettato un'ombra scura sul futuro.

Polarizzazione dei consumatori

　Con l'intensificarsi delle pressioni inflazionistiche a livello globale, quale sarà il futuro del mercato dei gioielli di lusso? Mentre crescono i timori di un rallentamento dell'economia globale e di un calo dei consumi, la domanda di beni di lusso, orologi inclusi, rimane robusta. Secondo le statistiche della Federazione dell'Industria Orologiera Svizzera (FH), il valore annuo delle esportazioni di orologi svizzeri nel 2025 è previsto a 25,5524 miliardi di franchi svizzeri (5,1164 trilioni di yen), in calo dell'1.7% rispetto all'anno precedente, segnando il secondo anno consecutivo di declino. Tuttavia, i dati cumulativi di gennaio e febbraio 2026 mostrano segnali di ripresa, con un aumento del 2.8% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.

　I consumatori stessi si stanno polarizzando, dividendo la popolazione tra la classe benestante e quella a basso reddito. I ricchi beneficiano dell'"effetto ricchezza", derivante dall'aumento dei prezzi di azioni, immobili e metalli preziosi, e incrementano i consumi di beni di lusso. D'altro canto, la gente comune soffre per l'aumento dei prezzi dei beni di prima necessità ed è costretta a ridurre le spese.

Gli orologi di lusso stanno diventando un bene rifugio sicuro?

　L'attuale guerra con l'Iran ha causato una notevole volatilità nei prezzi delle azioni, nei tassi di cambio e nel prezzo dell'oro. Si può affermare con certezza che è in atto una crescente tendenza a spostare i fondi verso attività a minor rischio. Mentre il dollaro era un tempo considerato una valuta rifugio e lo yen giapponese un tempo un bene rifugio in tempi di crisi, sorgono dubbi sulla capacità del dollaro statunitense di mantenere la propria forza ora che gli Stati Uniti sono una delle principali parti coinvolte nel conflitto, e vi sono anche preoccupazioni per il deterioramento del valore della valuta a causa dell'inflazione.

　Per quanto riguarda lo yen, si prevede che continuerà a deprezzarsi a causa della convinzione che l'aumento dei prezzi del petrolio greggio ostacolerà la crescita economica, nonché della convinzione che gli ingenti sussidi governativi per mantenere bassi i prezzi della benzina peggioreranno ulteriormente le finanze pubbliche. L'inflazione si verifica quando il valore della valuta diminuisce e il prezzo dei beni aumenta, quindi il valore dei depositi e delle obbligazioni si riduce e questi non sono più considerati beni rifugio. In altre parole, il valore dello yen diminuirà, pertanto si sta assistendo a una crescente tendenza a spostare gli investimenti verso altri asset.

　Quando il valore della valuta si deprezza, i prezzi di beni come azioni, immobili, metalli preziosi e gioielli aumentano, provocando una fuga di capitali verso questi asset. In questo contesto, gli orologi di lusso potrebbero tornare ad attirare l'attenzione dei più facoltosi come uno dei loro beni rifugio.

Gli Stati Uniti sono il principale esportatore mondiale di orologi svizzeri.

　Come già accennato, le esportazioni di orologi svizzeri a gennaio e febbraio sono aumentate del 2.8% su base annua, ma gli Stati Uniti rimangono il principale esportatore mondiale, con una significativa crescita del 5.3% rispetto all'anno precedente. Il Giappone si è classificato al secondo posto. Le esportazioni verso Hong Kong e la Cina continentale continuano a diminuire, con Hong Kong che scivola al terzo posto e la Cina continentale al quinto. Il calo nella Cina continentale, che rappresentava un mercato importante per gli orologi svizzeri dopo gli Stati Uniti, è particolarmente evidente. Il rallentamento dell'economia cinese è significativo e sembra che la domanda di beni di lusso si sia ridotta rapidamente.

　Anche se gli orologi di lusso vedono la crescita come un rifugio sicuro per i ricchi, la situazione cambierà se i consumi negli Stati Uniti, il più grande mercato al mondo, dovessero diminuire in modo significativo. Sebbene la guerra in Medio Oriente non abbia ancora avuto un impatto diretto sull'economia statunitense, è necessario monitorare attentamente le future tendenze dei consumatori.